S’attaquer au vieux-continent via une approche flexible et globale macro

Trajectoire

Au sein du fonds DORVAL CONVICTIONS, l’équipe de gestion s’attèle à proposer une gestion flexible et active visant à accompagner les investisseurs en actions au sein d’un marché européen parfois peu lisible. Disposant d’une grande latitude, ce fonds a la possibilité d’ajuster son taux d’exposition aux actions entre 0 et 100% de l’actif. Grâce à unegestion qui a su muer pour intégrer un angle global-macro important, Sophie Chauvellier, Gustavo Horenstein et François-Xavier Chauchat s’appuient sur une double approche d’investissement : cœur et satellite.

Impact 

En base de portefeuille, on trouvera donc une approche cœur qui cherchera à s’exposer aux leaders européens, qui sont des champions mondiaux présents dans l’EuroStoxx50. Dans ce panier cœur, on retrouve la firme néerlandaise ASML HOLDING (5,80%*), spécialisée dans la fabrication de machines de photolithographie pour l’industrie des semi-conducteurs mondiale, ou encore le fleuron du luxe français, LVMH (3,40%*). Leader mondial du secteur, regroupant plus de 75 maisons prestigieuses sous son giron, LVMH réalise la majorité de son chiffre d’affaires à l’export, notamment en Asie et aux États-Unis, où la demande pour les produits de luxe demeure particulièrement dynamique.

En complément de l’approche cœur de portefeuille, le fonds cherchera également à profiter de l’alliance de la macro-économie et de la micro-économie en identifiant des thèmes porteurs via une approche satellite.

Cette poche, qui vise à générer de l’alpha, permet une approche des thèmes d’investissement sous l’angle macro-marché.

Parmi les thématiques adressées actuellement, on retrouve les petites et moyennes valeurs qui souffrent aux yeux de l’équipe de gestion de valorisations globalement dégradées eu égard aux bons fondamentaux du secteur. Ce thème inclut une sélection d’environ 50 valeurs équipondérées de manière à limiter le risque spécifique.

L’autre thématique d’investissement vise les banques européennes. Secteur en retrait pendant des années, le secteur bancaire a su profiter de la remontée des taux et consolider ses fondamentaux. Un panier d’une dizaine de valeurs équipondérées est dès lors retenu au sein du portefeuille. A titre d’exemple, vous retrouverez des banques comme CREDIT AGRICOLE, BANCO SANTANDER, UNICREDIT ou encore NORDEA BANK.

Pour illustrer la flexibilité de son modèle, le fonds a ajusté son taux d’exposition aux actions en 2024 entre 50% et 75% pour évoluer actuellement autour de 65%* matérialisant le scénario constructif de l’équipe de gestion cette année dans un environnement où la désinflation a permis aux banques centrales de retrouver les moyens d’agir si nécessaire.

L’ajustement du taux d’exposition permet également de mieux gérer les incertitudes, ce qui se matérialise par une volatilité à 3 ans de 10,02%*. Sur cette période, le fonds dégage une performance cumulée de +11,45%* vs +4,98%* pour sa catégorie Quantalys** sur cette même période, ce qui lui a permis d’obtenir en mars 2024 le prix LIPPERS FUND AWARD dans la catégorie « MIXED ASSET FLEX EUROPE ».

Ligne de mire

Fort d’un track record de plus de 16 ans, DORVAL CONVICTIONS a su adapter son processus d’investissement, s’appuyant sur l’expérience de l’équipe de gestion et une approche globale macro. Ce fonds, fort d’une grande lisibilité, structuré autour d’une approche flexible « cœur – satellite », permet donc à vos clients de s’exposer sur les actions du vieux continent.

* Données au 30/09/2024.
** Catégorie Quantalys : Allocation Flexible Europe.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Source : Dorval Convictions, fonds flexibles – Dorval AM… .

Echelle de Risque SRI = 4 (sur une échelle allant de 1-risque plus faible à 7-risque plus élevé)

L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez ce Produit sur la durée de placement recommandée, soit 3 ans. Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant échéance, et vous pourriez obtenir moins en retour.

L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce Produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce Produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité de la part de la société de gestion de vous payer.

Ce produit est classé 4 sur 7, soit une classe de risque moyenne. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futures performances se situent à un niveau moyen et si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est possible que la capacité de la société de gestion à vous payer en soit affectée. Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement.

Autres risques importants du Produit non pris en compte dans le calcul du SRI :

➢ Risque de crédit : le risque de crédit résulte du risque de détérioration de la qualité d’un émetteur et/ou d’une émission, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur du titre. Il peut aussi résulter d’un défaut de remboursement à l’échéance d’un émetteur présent en portefeuille.

➢ Risque de liquidité : le risque de liquidité représente la baisse de prix que l’OPCVM devrait potentiellement accepter pour devoir vendre certains actifs pour lesquels il existe une demande insuffisante sur le marché.

➢ Impacts des techniques de gestion notamment des Instruments Financiers à Terme : le risque lié aux techniques de gestion est le risque d’amplification des pertes du fait de recours à des instruments financiers à terme tels que les produits dérivés, futures ou options.

Soyez conscient que vous pouvez être impacté par un risque de change. En effet, la devise de ce Produit peut être différente de celle de votre pays. Les remboursements que vous recevrez seront effectués dans la devise de ce Produit qui pourra être différente de celle de votre pays, le rendement final que vous obtiendrez dépendra du taux de change entre ces deux devises. Ce risque n’est pas pris en compte dans l’indicateur ci-dessus.

Cette communication à usage professionnel est réservée uniquement aux Conseillers partenaires de NORTIA, groupe DLPK. Elle a un caractère strictement confidentiel et ne peut être reproduite, publiée et diffusée partiellement ou intégralement à destination de tout tiers, y compris aux clients. Elle a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée ou un conseil d’investissement. La responsabilité de NORTIA, groupe DLPK ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication. Du fait de leur simplification, les informations contenues dans cette communication sont partielles et elles sont susceptibles d’être modifiées à tout moment et sans préavis.

Préalablement à tout investissement ou souscription, il appartient au Conseiller de s’assurer que le produit souscrit est conforme aux besoins de son client, au regard notamment de sa situation juridique et financière, ses objectifs et son expérience en matière d’investissements financiers. Par ailleurs, le souscripteur doit prendre connaissance des documents d’information réglementaires relatifs à ces produits et services afin d’en comprendre la nature, les caractéristiques et les risques de perte en capital le cas échéant. Nous vous rappelons que l’opportunité d’adhérer au dispositif décrit dans cette communication doit être appréciée au regard de la législation fiscale en vigueur à la date du présent document, laquelle est donc susceptible d’être modifiée.

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