BDL REMPART : Une stratégie long/short au service de la résilience

Trajectoire

Lancé en 2005, BDL REMPART est le fonds historique de la maison BDL Capital Management et incarne depuis près de 20 ans son savoir-faire en gestion actions long/short. Cette stratégie de performance absolue repose sur une approche fondamentale rigoureuse, alimentée par une forte proximité avec les entreprises (plus de 1 000 rencontres annuelles avec les dirigeants) et des outils propriétaires d’analyse et de gestion des risques. Véritable « produit phare » de la gamme, il vise à traverser les cycles de marché en combinant 3 moteurs de performances : des convictions longues, des positions vendeuses et une exposition nette flexible.

Impact

La poche acheteuse, structurellement majoritaire (environ 85 à 100%), cible des entreprises de qualité, génératrices de cash-flow et affichant des valorisations jugées raisonnables. L’équipe privilégie une approche patrimoniale : acheter de bonnes sociétés au bon prix.

En parallèle, la poche short joue un rôle clé dans la génération d’alpha et la maîtrise du risque. Elle s’appuie sur une diversification accrue depuis 2020, combinant titres vifs, paniers de valeurs, indices et options. L’objectif est double : tirer parti de la baisse de sociétés jugées surévaluées ou fragiles, mais aussi amortir les phases de correction des marchés. Cette poche s’illustre notamment dans les périodes de stress, où elle contribue significativement à la résilience globale du fonds.

Enfin, le troisième levier réside dans la gestion dynamique de l’exposition nette, ajustée en fonction des conditions de marché et des convictions. Celle-ci a évolué entre environ 6% et 70% ces dernières années, illustrant la capacité du fonds à réduire le risque en environnement incertain ou, au contraire, à capter le potentiel de hausse en phase favorable.

Dans les faits, cette architecture permet au fonds d’afficher un profil asymétrique : historiquement, BDL Rempart a su absorber une large partie des baisses de marché tout en participant aux phases de rebond, offrant ainsi une trajectoire d’investissement plus régulière qu’un fonds actions traditionnel. Sur longue période, cette discipline s’est traduite par une performance annualisée solide, de +8,62%* sur 5 ans, avec une volatilité maîtrisée puisqu’elle affiche 9,90%*.

L’environnement récent met particulièrement en lumière cette flexibilité. Après une année 2024 marquée par une légère contre-performance (-2,8%), liée notamment à la poche long dans un contexte de dé-rating des actions européennes, le fonds a su rebondir en 2025 avec une performance de +17,98%.

Sur 2026, la dynamique se poursuit (+3,15%* YTD) et l’équipe de gestion a notamment ajusté rapidement son positionnement : réduction de l’exposition aux banques après plusieurs années porteuses, renforcement de la qualité du portefeuille, montée en puissance de thématiques jugées résilientes comme la santé ou la consommation courante, et intégration d’opportunités liées à une mauvaise lecture du marché sur certaines valeurs exposées à l’intelligence artificielle.

La poche short reste également un pilier stratégique, avec une attention particulière portée aux valorisations excessives, notamment sur certaines grandes capitalisations américaines. Dans un marché jugé plus polarisé et exigeant en termes de sélectivité, cette capacité à générer de l’alpha des deux côtés du portefeuille apparaît déterminante.

Ligne de mire

Dans un contexte marqué par des incertitudes macroéconomiques et géopolitiques persistantes, BDL REMPART conserve un positionnement flexible, avec une exposition nette ajustée et une attention renforcée à la qualité des actifs en portefeuille. Sa capacité à combiner sélection fondamentale, diversification des sources de performance et gestion active du risque en fait une solution pertinente pour les investisseurs souhaitant rester exposés aux actions européennes tout en limitant l’impact des phases de correction. Le fonds trouve ainsi toute sa place comme brique de diversification au sein d’allocations patrimoniales ou dynamiques.

*Données au 31/03/2026. Source : BDL CAPITAL MANAGEMENT. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

**Catégorie Quantalys : Performance absolue euro long/short.

Echelle de Risque SRI = 3 (sur une échelle allant de 1-risque plus faible à 7-risque plus élevé)

L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez les actions pendant 5 années.

Avertissement : Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant échéance, et vous pourriez obtenir moins en retour.

L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité de la part de la société de gestion de vous payer.

Ce produit a été classé dans la classe de risque 3 sur 7, qui est une classe de risque entre basse et moyenne. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau entre faible et moyen et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés financiers, il est peu probable que la capacité de la société de gestion à vous payer en soit affectée.

Risques matériellement pertinents et non pris en compte dans l’indicateur :

• Risque de crédit : Il s’agit du risque de baisse de la qualité de crédit d’un émetteur privé ou de défaut de ce dernier. En fonction du sens des opérations de l’OPC, la baisse (en cas d’achat) ou la hausse (en cas de vente) de la valeur des titres de créance sur lesquels est exposé l’OPC peut entraîner une baisse de la valeur liquidative.
• Risque de liquidité : Le Compartiment peut investir dans des titres de mid-caps. Les mid-caps ont un volume de titres cotés en bourse réduit. De ce fait les baisses peuvent être plus importantes plus rapidement que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative peut donc baisser rapidement et fortement.
• Risque de contrepartie : Le Compartiment peut encourir des pertes au titre de ses engagements vis-à-vis d’une contrepartie sur ses opérations de swaps, de CFD, de contrats à terme en cas de défaillance de celle-ci ou de son incapacité à faire face à ses obligations contractuelles.
• Risques liés à l’impact des techniques telles que des produits dérivés : L’utilisation d’instruments financiers dérivés peut entrainer le Compartiment à amplifier les mouvements de marché et ainsi des variations de la valeur liquidative plus importantes à la hausse comme à la baisse.

D’autres risques sont décrits dans le prospectus du Compartiment. Si le fonds est libellé dans une monnaie différente de la monnaie officielle de son Etat de commercialisation, le rendement, s’il est exprimé dans la monnaie du pays de commercialisation, peut varier selon les fluctuations monétaires. Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement.

Prospectus

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