Capter le potentiel des mid caps européennes grâce à une gestion long/short

Trajectoire

Après plusieurs années marquées par la domination des grandes capitalisations américaines, les valeurs moyennes européennes semblent progressivement retrouver l’attention des investisseurs. Entre valorisations attractives, diversification sectorielle et perspectives de croissance, ce segment apparaît aujourd’hui comme un terrain riche en opportunités. C’est dans ce contexte que Moneta AM a lancé en début d’année MONETA MIDCAP DYNAMIC, un fonds qui associe deux expertises historiques de la maison : la sélection de petites et moyennes capitalisations et la gestion long/short(3). L’ambition du fonds est double : capter le potentiel de création de valeur des entreprises européennes de taille intermédiaire, et utiliser une gestion active des positions vendeuses(3) pour améliorer le profil de risque et rechercher des sources complémentaires de performance. Cette combinaison donne naissance à une stratégie de type 130/30(4). Développé au début des années 2000, ce format suscite aujourd’hui un regain d’intérêt auprès des investisseurs en quête de flexibilité.

Impact

Moneta Midcap Dynamic se concentre exclusivement sur l’univers des moyennes capitalisations européennes, avec une définition volontairement large : des sociétés dont la capitalisation boursière se situe généralement entre 2 et 30 milliards d’euros. Cette approche volontairement large permet aux gérants de conserver un univers d’investissement suffisamment flexible, avec une capitalisation médiane actuellement proche de 10 milliards d’euros(5).

L’Europe demeure certes sensible à certains facteurs exogènes : prix de l’énergie, tensions géopolitiques, mais les gérants soulignent que de nombreuses entreprises continuent d’afficher une croissance robuste malgré un environnement macroéconomique parfois exigeant. Cette dissociation entre fondamentaux et niveau des valorisations constitue précisément l’une des principales sources d’opportunités recherchées par le fonds, dans un marché européen jugé plus diversifié que le marché américain, dont les performances restent concentrées sur un nombre limité de très grandes capitalisations.

La poche longue, principal moteur de performance, présente une exposition de 123%(5) de l’actif et est composée de 56 positions(5). Les gérants y recherchent des entreprises capables de bénéficier de tendances structurelles favorables, tout en conservant des niveaux de valorisation jugés attractifs, à l’image de Sigmaroc, première position du portefeuille (5,3%(5)), spécialisée dans les matériaux de construction. L’entreprise pourrait bénéficier des programmes d’investissement allemands et des futurs besoins de reconstruction en Europe de l’Est.

La poche vendeuse(3), quant à elle, occupe une place centrale dans le processus d’investissement. Contrairement à une simple couverture indicielle, elle est construite à partir de positions individuelles sur lesquelles les équipes disposent également de fortes convictions. Représentant une exposition de 28%(5) de l’actif, via 38 lignes(5), cette partie du portefeuille vise à générer de l’alpha(6) tout en limitant partiellement l’impact des phases de correction. Moneta AM met en avant son expérience de près de vingt ans dans la gestion short(3) en titres vifs, illustrée par le fonds Moneta Long/Short, ainsi que la contribution historiquement positive de cette poche à travers différents cycles de marché. L’exposition brute du portefeuille atteint ainsi 151%(5), pour une exposition nette proche de 95%(5), reflétant la philosophie 130/30(4) du fonds.

Ligne de mire

Lancé le 31 décembre 2025, MONETA MIDCAP DYNAMIC dispose encore d’un historique limité et les premiers chiffres doivent être analysés avec prudence. Il affiche néanmoins une progression de 8,19%(5) depuis le début de l’année, dans un environnement qui n’a pas toujours été favorable aux valeurs moyennes européennes, restant ainsi proche de son objectif : permettre aux investisseurs de bénéficier du potentiel de revalorisation des mid caps européennes tout en s’appuyant sur la flexibilité d’une gestion long/short(3). Au-delà de ces premiers résultats, c’est surtout le savoir-faire historique de Moneta AM en gestion long/short(3) qui retient l’attention.

Le pari de Moneta AM est désormais clair : si le scénario de réappréciation des mid caps européennes venait à se matérialiser, ce segment pourrait bénéficier d’un potentiel de rattrapage face à des marchés américains dont les performances restent concentrées sur quelques très grandes capitalisations. C’est dans cette combinaison : conviction forte sur les mid caps européennes et outil de gestion long/short(3) éprouvé depuis près de vingt ans, que réside l’originalité du fonds, offrant une approche différenciante aux investisseurs souhaitant s’exposer aux valeurs moyennes européennes tout en bénéficiant d’une capacité à générer de l’alpha(6) aussi bien à l’achat qu’à la vente.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

(1) Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (« SFDR »)

(2) Le SRI (Synthetic Risk Indicator) est un indicateur attribué à chaque produit de placement financier (SICAV ou FCP) pour évaluer son profil de risque et de rendement global se présentant sous la forme d’une échelle numérique, graduée de 1 pour le risque le plus faible à 7 pour le risque le plus élevé, étant précisé que la catégorie de risque la plus faible (niveau 1) ne signifie pas “sans risque”. Cet indicateur de risque est produit en combinant le risque de marché (la baisse de la valeur des investissements) avec le risque de crédit de l’émetteur (la possibilité que l’émetteur ne puisse pas rembourser). Le niveau de risque associé à un fonds pourra évoluer dans le temps et sera mis à jour dans le DIC PRIIPs.

(3) Positions vendeuses (vente à découvert / short) : Technique consistant à vendre un titre que l’on ne détient pas (généralement emprunté), dans l’anticipation d’une baisse de son cours, afin de le racheter ultérieurement à un prix plus bas et de dégager ainsi une plus-value

(4) Stratégie 130/30 : Stratégie de gestion actions qui combine des positions acheteuses (jusqu’à environ 130% de l’actif) et des positions vendeuses (environ 30% de l’actif), financées par le produit des ventes à découvert. Cette construction permet au gérant d’exprimer des convictions négatives sur certains titres tout en conservant une exposition nette proche de 100%, proche de celle d’un fonds actions long only.

(5) Données de la part R au 31/08/2026.

(6) Alpha : Surperformance générée par un gérant par rapport à son indice de référence, résultant de ses choix de gestion (sélection de titres, arbitrages) plutôt que de l’évolution générale du marché.