L’Observatoire du conseil financier indépendant #24

«Les marchés restent résilients, mais deviennent plus sélectifs.»

C’est sans doute l’un des principaux enseignements de ce troisième trimestre 2026. Après un premier semestre marqué par un net rebond des actifs risqués, les investisseurs ont dû composer avec un environnement plus contrasté, entre regain des tensions géopolitiques, remontée des prix de l’énergie et interrogations persistantes sur l’inflation. Malgré ces incertitudes, les marchés ont continué de faire preuve d’une remarquable résistance, soutenus notamment par la solidité des bénéfices des entreprises et la poursuite de la dynamique autour de l’intelligence artificielle.

Sur le plan macroéconomique, les trajectoires restent divergentes. Aux États-Unis, l’économie conserve une dynamique solide, portée par une consommation résiliente et un marché de l’emploi qui demeure robuste. Le retour de tensions sur les prix de l’énergie vient toutefois compliquer la trajectoire de désinflation et limite les marges de manœuvre de la Réserve fédérale. En zone euro, la reprise demeure plus fragile, alors que les perspectives de croissance restent modérées et que le regain d’inflation appelle à la prudence. Dans les deux zones, les banques centrales doivent ainsi composer avec un équilibre délicat entre soutien à l’activité et maîtrise des prix.