L’Observatoire du conseil financier indépendant #22

Le premier trimestre 2026 s’ouvre dans un environnement de marché redevenu plus incertain, marqué par une visibilité réduite et des dynamiques parfois contradictoires. Après une fin d’année 2025 relativement constructive, les investisseurs ont été rapidement confrontés à un regain de volatilité, alimenté par des tensions géopolitiques croissantes à partir du mois de février, culminant en mars.

Dans ce contexte, la lecture des marchés s’est complexifiée, oscillant entre signaux macroéconomiques plutôt rassurants et chocs exogènes difficilement anticipables. Sur le plan macroéconomique, les premiers mois de l’année confirment néanmoins un scénario de ralentissement maîtrisé. Aux États-Unis, la croissance montre des signes d’atterrissage en douceur, soutenue par une consommation encore solide et un marché de l’emploi résilient. La Réserve Fédérale poursuit son cycle de détente monétaire de manière graduelle, cherchant à trouver un point d’équilibre entre soutien à l’activité et maîtrise de l’inflation. En Europe, la situation demeure plus fragile. Si l’inflation reflue globalement, elle reste sujette à des variations ponctuelles, comme en témoigne le rebond observé en mars, tandis que la croissance peine à retrouver un véritable élan, notamment dans les grandes économies industrielles. La Banque centrale européenne conserve ainsi une approche prudente, ajustant sa politique au fil des données.

Sur les marchés financiers, cette séquence s’est traduite par des performances globalement négatives, mais contenues. Malgré les tensions, les grands indices ont fait preuve d’une certaine résilience. L’Euro Stoxx 50 recule de -3,8% sur le trimestre, tandis que le S&P 500, exprimé en euros, limite son repli à -3 %. Ces données illustrent davantage une correction ordonnée plutôt qu’un mouvement de panique.