Accéder au non coté au travers de projet entrepreneuriaux disruptifs avec NextStage Croissance

Trajectoire

Véhicule nourricier du fonds institutionnel NextStage Evergreen, NextStage Croissance est proposé comme unité de compte dans des contrats d’assurance-vie, de capitalisation et de PER. Il investit, via son fonds maître, dans des PMEs et ETIs rentables non cotées en France, et dans une moindre mesure en Europe. NextStage AM veille également à intégrer des principes ESG dans sa stratégie, le fonds étant classifié « Article 8 » au sens de la réglementation européenne SFDR1. Fort de ses 26 prises de participations depuis 2015* avec un objectif de TRI cible de 10 à 12% net par an**, cette unité de compte de Private Equity evergreen (sans période de commercialisation) pourrait venir diversifier les allocations de vos clients.

Impact 

80,1%* de l’actif (le reliquat est en cours d’investissement complémentaire dans NextStage Evergreen) est investi dans son fonds maître, afin d’accompagner la croissance d’entrepreneurs de qualité, qui contribuent à créer une économie positive quantifiable via les créations d’emplois, l’impact social généré, les dynamiques de recrutement positives…

Si la sélection des entreprises s’effectue au sein d’un segment de marché diversifié, la société de gestion s’appuie sur deux critères majeurs dans le choix de ses investissements. Au-delà d’assurer la gestion courante du produit (au travers d’une valorisation bimensuelle), la poche de trésorerie importante (17,6%) permettra une grande réactivité si ces critères sont identifiés sur un projet d’investissement.

Le premier est la dimension entrepreneuriale de l’entreprise. NextStage AM cible des sociétés portées par des entrepreneurs engagés dans un projet de croissance, investis financièrement à titre personnel au sein de leur propre société. Les entreprises sélectionnées sont peu endettées, et ont pour objectif de doubler, voire tripler leur taille. La société de gestion n’accorde pas une importance particulière au fait d’être majoritaire ou minoritaire dans le capital des entreprises accompagnées, mais souhaite avoir un pouvoir dans la prise des décisions stratégiques.

Le deuxième critère essentiel concerne les secteurs d’activité choisis pour intégrer le portefeuille du produit. Le gestionnaire privilégie les entreprises impliquées dans des dynamiques de rupture technologique, notamment dans les secteurs de la santé intelligente, du digital et de l’innovation environnementale. Il s’intéresse également à la manière dont la marque et la communauté autour de l’entreprise peuvent contribuer à créer de la valeur.

Cette stratégie est parfaitement illustrée dans le dernier cas concret d’investissement. Penchons-nous sur celui-ci : CLAREO Lighting. NextStage AM a investi en 2024 10 millions d’euros au capital de la société, devenant ainsi l’un des investisseurs minoritaires les plus importants (11% du capital). L’entrepreneur à l’origine de CLAREO était déjà connu de la société de gestion, ce qui souligne à nouveau l’importance accordée à l’accompagnement entrepreneurial dans la durée par NextStage AM.

CLAREO Lighting est un spécialiste de l’éclairage LED, qui se différencie notamment par une capacité logistique significative, lui permettant de livrer ses clients très rapidement. Là où ses concurrents s’appuient sur des réseaux de distribution externes, CLAREO conserve une chaîne de valeur intégrée. L’entreprise présente une marge brute élevée et génère des flux de trésorerie conséquents***. D’un point de vue chiffré, CLAREO réalise plusieurs dizaines de millions d’euros de chiffre d’affaires et un EBITDA significatif***. Au travers de son investissement, la société de gestion veut accompagner CLAREO dans la poursuite de son développement organique en France et dans les pays limitrophes, en accompagnant potentiellement des projets d’acquisitions.

Un autre exemple significatif est celui d’ADOPT, distributeur de parfums. Lors de la prise de participation d’environ 25% par NextStage AM en 2015, la société réalisait un chiffre d’affaires inférieur à 20 millions d’euros. Au 31/12/2024, ADOPT dépasse les 170 millions d’euros de chiffre d’affaires***, ce qui illustre à nouveau la capacité de la société de gestion à accompagner des trajectoires de forte croissance.

D’une manière générale, le portefeuille peut désormais être considéré comme mature, le produit étant sorti depuis mi 2022 de sa « courbe en J ». Ceci permet aux investisseurs de profiter pleinement du potentiel du portefeuille : au 31/12/2024, sept cessions totales ou partielles ont d’ores et déjà été réalisées, avec un multiple moyen de 3,18***(depuis le 31/12/2018 jusqu’au 31/12/2024).

Ligne de mire

Avec une performance depuis sa création de 48,53%* et une performance de 14,10%* sur l’année 2024, NextStage Croissance, a dorénavant atteint son rythme de croisière. Désormais, l’objectif du programme, à travers le fonds maître Nextstage Evergreen, est d’acquérir deux sociétés par an, afin de maintenir un bon rythme de rotation et d’atteindre l’objectif de TRI net mentionné précédemment. Ce produit conviendra aux investisseurs souhaitant s’exposer au marché du non coté, à travers des projets entrepreneuriaux disruptifs.

1 Règlement (UE) 2019/2088 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers dit « SFDR

*Données au 31/03/2025.

Source : https://nextstage-am.com/fonds/nextstage-croissance/

** Investissement non assorti d’une garantie sur le capital pouvant entrainer une perte totale ou partielle du capital investi. Le rendement présenté est une estimation des performances futures à partir des données du passé ; il ne constitue par un indicateur exact. Ce que vous obtiendrez dépendra de l’évolution du marché et de la durée pendant laquelle vous conserverez l’investissement. Veuillez-vous référer au DIC du véhicule pour obtenir les scénarii de performance.

De plus, les performances futures sont soumises à l’impôt, lequel dépend de la situation personnelle de chaque investisseur et est susceptible de changer à l’avenir

***Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.

Echelle de Risque SRI = 6 (sur une échelle allant de 1-risque plus faible à 7-risque plus élevé)

L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez le produit pendant une durée supérieur à 5 ans (détention recommandée : minimum 10 ans).

L’investissement dans ce support vous expose à différents risques, en particulier et sans que cette liste ne soit limitative :

• Risque de perte totale ou partielle du capital investi

• Risque de faible liquidité et d’investissement dans des sociétés non cotées via son fonds maître NextStage Evergreen

• Risque lié à l’estimation de la valeur des titres en portefeuille

• Risque de coûts supplémentaires importants en cas de sortie du produit avant la durée minimale recommandée

• Risque de crédit en cas de défaillance d’un émetteur

Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant cette durée minimale recommandée, et vous pourriez obtenir moins en retour. Vous ne pourrez peut-être pas sortir du produit avant la fin de la durée recommandée. Vous pourriez subir des coûts supplémentaires importants si vous sortez du produit avant cette durée. Vous risquez de ne pas pouvoir vendre facilement votre produit, ou de devoir le vendre à un prix qui influera sensiblement sur le montant que vous percevrez en retour. L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvement sur les marchés. Ce produit est dans la classe de risque 6 sur 7, qui est une classe de risque élevée. Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau 6, et il est très possible que la capacité du produit à rembourser l’investissement en soit affectée. Ce placement implique un degré de risques élevé et ne devrait être effectué que par des investisseurs capables d’assumer la perte totale du montant investi. Rien ne saurait garantir la réalisation des objectifs d’investissement ou la performance du produit. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs et ne sont pas constantes dans le temps.

Cette communication à usage professionnel est réservée uniquement aux conseillers partenaires de NORTIA, groupe DLPK. Elle a un caractère strictement confidentiel et ne peut être reproduite, publiée et diffusée partiellement ou intégralement à destination de tout tiers, y compris aux clients sans l’accord préalable écrit de NORTIA et de NextStage AM. Elle a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée ou un conseil d’investissement. La responsabilité de NORTIA, groupe DLPK ou de NextStage AM ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication. Du fait de leur simplification, les informations contenues dans cette communication sont partielles et elles sont susceptibles d’être modifiées à tout moment et sans préavis.

Préalablement à tout investissement ou souscription, il appartient au conseiller de s’assurer que le produit souscrit est conforme aux besoins de son client, au regard notamment de sa situation juridique et financière, ses objectifs, son profil de risque et son expérience en matière d’investissements financiers. Par ailleurs, le souscripteur doit prendre connaissance des documents d’information réglementaires relatifs à ces produits et services afin d’en comprendre la nature, les caractéristiques et les risques (notamment les risques de perte en totale ou partielle du capital investi, risque de faible liquidité, risque lié à l’estimation de la valeur des titres en portefeuille, etc.) le cas échéant. Nous vous rappelons que l’opportunité d’adhérer au dispositif décrit dans cette communication doit être appréciée au regard de la législation fiscale en vigueur à la date du présent document, laquelle est donc susceptible d’être modifiée.

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