Un fonds obligataire différenciant permettant de profiter du dynamisme scandinave

Trajectoire

Basée en Scandinavie, la maison de gestion PARETO AM commercialise un fonds obligataire à l’aspect résolument différenciant avec la SICAV PARETO NORDIC CORPORATE BOND. La stratégie de gestion vise à apporter une diversification tant sur le plan idiosyncratique, sur le profil de risque/rendement que sur l’aspect géographique. Ce fonds obligataire corporate à dominante high yield donne accès au dynamisme unique des pays nordiques.

Impact

Croissance, stabilité structurelle ou orthodoxie financière sont d’autant de caractéristiques permettant de définir la zone d’investissement. La stratégie de diversification géographique met d’ailleurs en avant la résilience et le dynamisme local, illustré par un vivier de valeurs qui permet de limiter le risque. PARETO NORDIC CORPORATE BOND permet d’offrir une diversification en termes de sous-jacents grâce à une forte expérience des gérants.

Øyvind Hamre, Thomas Larsen et Stefan Ericson, sont d’ailleurs avant tout des analystes crédits. Ils ont une approche de construction de portefeuille très sélective, en retenant uniquement des émissions susceptibles d’être facilement portées jusqu’à leur maturité, afin d’éviter tout sujet de refinancement.

L’allocation diversifiée, autour de 130 noms et 170 émissions, permet un positionnement sectoriel riche où l’énergie (21%*), avec le mix local offrant davantage de garantie de sécurité énergétique, les financières (18%*) et le transport (11%*) se démarquent.

Sur ce dernier domaine, la Norvège, un des principaux acteurs mondiaux dans le secteur du shipping, regorge d’acteurs importants, dont WALLENIUS WILHELMSEN LOGISTICS. Cette compagnie maritime, spécialisée dans le transport maritime et la logistique, offre des solutions adaptées aux constructeurs automobiles mondiaux et autres fabricants d’équipements lourds.

Parmi les ajustements récents notables en portefeuille, on peut relever l’ajout de la firme norvégienne JOTUN, dont la notation est équivalente à BBB-. Emetteur régulier d’obligations de qualité, l’entreprise est spécialisée dans la production de peintures décoratives et de revêtements pour les secteurs de la marine et de l’industrie, domaines très porteurs dans le pays.

En portefeuille, la notation moyenne des émetteurs est de BB-/B+ tout en disposant de plus de 30%* d’investissement grade en portefeuille. Les gérants accordent un soin particulier à conserver un profil de risque défensif en évitant les paris sur les devises (systématiquement couvertes) et sur les taux d’intérêts (1 an de duration grâce à 70% d’obligations à taux variables). La maturité courte du fonds (en moyenne 2,5 ans) permet également une meilleure visibilité du risque de crédit tout en limitant l’impact significatif des spreads de crédit.

La construction du portefeuille permet au fonds d’afficher un profil de risque/rendement différenciant, avec une limitation du risque de baisse, comme en 2022 avec une performance de -2,40% (vs -9,75%**) tout en saisissant les hausses de marchés (12 mois d’affilées de performances positives). Aussi, en 2023, le fonds affiche une performance de +8,34% (vs +6,31%**) et son taux de rendement embarqué est actuellement de 7,70%*.

Ligne de mire

L’attrait du fonds réside dans une performance régulière et incrémentale en conservant un aspect défensif visant à apporter de la sérénité aux investisseurs. PARETO NORDIC CORPORATE BOND permet de profiter de l’attractivité et du dynamisme de la région scandinave et conviendra aux porteurs en quête d’un positionnement obligataire décorrélant, porté par une maison de gestion spécialisée, qui plus est implantée localement.

*Données au 31/03/2024. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

** Catégorie Quantalys : Obligations Europe Diversifiées.

Source : https://paretoam.com/en/

Echelle de Risque SRI = 2 (sur une échelle allant de 1-risque plus faible à 7-risque plus élevé)

L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité de notre part de vous payer.

Ce produit a été classé dans la classe de risque 2 sur 7, qui est une classe de risque basse.

Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau faible et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est très peu probable que la capacité de la société de gestion à vous payer en soit affectée.

Attention au risque de change.

Vous pouvez recevoir des versements dans une devise différente de votre monnaie de référence; votre gain final dépendra donc du taux de change entre les deux monnaies. Ce risque n’est pas pris en compte dans l’indicateur ci-dessus.

Le compartiment est également exposé aux risques significatifs suivants, qui ne sont pas inclus dans l’indicateur synthétique de risque: risque de crédit, risque de liquidité, risque de change, risque de dérivés, risque de contrepartie, risque opérationnel.

Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement.

Si nous ne sommes pas en mesure de vous verser les sommes dues, vous pouvez perdre l’intégralité de votre investissement.

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