Un fonds trentenaire qui poursuit sa stratégie initiale

Trajectoire

En ce mois d’avril 2024, le fonds R-co Valor souffle sa 30ème bougie. Au cours de sa riche histoire, ce fonds flexible dynamique aura su faire perdurer sa philosophie d’investissement initiale, axée autour de 3 thèmes : la stabilité, l’ouverture et la conviction. Cette gestion s’illustre notamment au travers d’une volonté de s’affranchir de biais de style ou d’effets de mode. Ce flegme et cette résilience ont permis au fonds de générer une performance annualisée depuis sa création, en avril 1994, de +10,57%.

Impact

Véritable vaisseau amiral de la maison de gestion Rothschild & Co Asset Management, le fonds R-co Valor peut être catégorisé comme un fonds carte blanche, sans indice de référence et avec une stratégie d’investissement dépourvue de biais de style. Malgré la possibilité de faire du 0-100%, le fonds détient davantage un profil offensif détenant principalement des actions ou du monétaire.

La prime action attractive des dernières décennies s’est matérialisée par une exposition moyenne au segment actions de 83% sur les 10 dernières années. Nonobstant, le positionnement actuel reflète un choix de baisse graduelle de l’exposition actions, qui est désormais de 68%*, soit le plus bas niveau depuis 15 ans. Cette poche est complétée par des positions sur du monétaire et assimilé. Plusieurs éléments peuvent expliquer cette baisse de l’exposition actions.

D’une part, le choix du monétaire permet de réduire le profil de risque global du portefeuille. La classe d’actif n’est pas un choix par défaut. Cette position d’attente idéale permet d’apporter une flexibilité certaine au fonds, qui pourra se montrer réactif lorsque des opportunités apparaitront. De plus, les rendements de la classe d’actifs, qui se situent encore autour de +3,50% sur 12 mois restent attractifs.

D’autre part, la baisse de l’exposition actions tire également sa source d’une prise de profits opérée sur plusieurs gros contributeurs du portefeuille, à l’instar de certains poids lourds de la côte dans le secteur technologique. Parmi ces derniers figurent META PLATFORMS (3%\ *de l’actif) ou encore UBER TECHNOLOGIES (2,80%*) ; qui restent tout de même parmi les principales lignes en portefeuille.

L’objectif de l’équipe de gestion a été de donner un profil plus défensif à cette poche actions. Cela s’illustre notamment par le fait d’alléger certaines positions sur des valeurs cycliques, de se positionner sur de la santé via des medtechs notamment ou de renforcer les poches des minières aurifères.

Un autre facteur différenciant du positionnement du fonds réside dans son allocation géographique. En effet, la poche sur la Chine représente près de 23%* de la poche action. Bien que cette exposition n’ait pas été la plus porteuse sur les dernières périodes, les gérants renouvellent leur confiance à la zone, qui se matérialise par un renforcement de plusieurs valeurs. Le principal secteur plébiscité reste la consommation locale au travers d’ALIBABA GROUP (2,40%*) ou de Trip.com (2,50%*). L’accumulation de l’épargne des ménages et les annonces sur la capacité du gouvernement à soutenir l’économie sont d’autant de facteurs soutenant la thèse d’investissement.

En 2023, la stratégie de gestion s’est montrée payante avec une performance de +12,60%contre +7,65% pour sa catégorie Quantalys**.

Ligne de mire

Du haut de ses trois décennies, R-co Valor maintient le même ADN tourné autour d’une stratégie d’investissement principalement en actions, tout en conservant son aspect flexible et résilient. Ce fonds représente donc une solution idoine à considérer pour vos clients désireux d’une exposition flexible dynamique et prêts à s’engager sur du long-terme.

* Données au 31/03/2024. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

** Catégorie Quantalys : Allocation Flexible Monde.

Source : am.eu.rothschildandco.com

Echelle de Risque SRI = 4 (sur une échelle allant de 1-risque plus faible à 7-risque plus élevé)

Indicateur de risque.

L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d’autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité de notre part de vous payer.

L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez le produit pendant 5 ans. Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant échéance, et vous pourriez obtenir moins en retour.

Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 4 sur 7, qui est une classe de risque moyenne et reflète principalement une politique de gestion discrétionnaire sur les marchés actions et produits de taux.

Autrement dit, les pertes potentielles liées aux futurs résultats du produit se situent à un niveau moyen et, si la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est possible que notre capacité à vous payer en soit affectée.

Ce produit ne prévoyant pas de protection contre les aléas de marché ni de garantie en capital, vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement.

Autres risques matériellement pertinents et non pris en compte par l’indicateur :

• Risque de crédit : Risque de dégradation de la qualité du crédit ou risque de défaut d’un émetteur pouvant impacter négativement le prix des actifs en portefeuille.
• Risque de liquidité : Risque lié à la faible liquidité des marchés sous-jacents, qui les rend sensibles à des mouvements significatifs d’achat / vente.
• Impact des techniques telles que des produits dérivés : L’utilisation des produits dérivés peut amplifier l’impact des effets de mouvement de marché du portefeuille.

Pour plus d’information sur les risques, veuillez-vous référer au prospectus de l’OPC.

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